Các cuộc đàm phán về trần nợ của Hoa Kỳ sẽ tiếp tục vào thứ Hai và các nhà lãnh đạo liên bang đang nỗ lực tìm giải pháp khi Hoa Kỳ đang tiến gần hơn đến khả năng vỡ nợ. Tổng thống Joe Biden và Chủ tịch Hạ viện Kevin McCarthy sẽ gặp trực tiếp tại Nhà Trắng để thảo luận về các giải pháp khả thi và nhu cầu cấp thiết để nâng trần nợ.
Tuy nhiên, Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen cuối tuần qua đã cảnh báo rằng các lựa chọn dù khó khăn những vẫn phải đưa ra nếu trần nợ không được nâng lên, bao gồm cả việc quyết định hóa đơn nào sẽ không được thanh toán. Bà nhắc lại cảnh báo của mình rằng Hoa Kỳ có thể vỡ nợ sớm nhất là vào ngày 1 tháng Sáu, nhấn mạnh tính cấp bách của tình hình.
Nhìn lại cuộc khủng hoảng nợ trần năm 2011, rõ ràng là hậu quả của khả năng vỡ nợ có thể rất nghiêm trọng. Trong cuộc khủng hoảng, S&P 500 đã giảm hơn 15% từ tháng 7 đến tháng 8, cuối cùng dẫn đến việc xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ bị S&P hạ bậc. Thật không may, bối cảnh kinh tế ngày nay thậm chí còn tồi tệ hơn. Trái ngược với năm 2011, Fed hiện đang phải đối mặt với tình trạng lạm phát kéo dài và các chính sách thắt chặt hơn từ các ngân hàng trung ương, gây ra mối đe dọa lớn hơn cho nền kinh tế.
Điều quan trọng cần lưu ý là kỳ vọng chính sách tiền tệ đã ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất thị trường. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên thận trọng khi đầu tư vào cổ phiếu dựa trên niềm tin rằng một cuộc khủng hoảng tài chính có thể dẫn đến lãi suất thấp hơn. Mặc dù những mức tăng này có vẻ đầy hứa hẹn, nhưng chúng có thể không bền vững trong thời gian dài.
Tâm lý nhà đầu tư cho thấy kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất ít nhất một lần trong năm nay, bất chấp lập trường hạn chế được các quan chức Fed chỉ ra. Tuy nhiên, quyết định hạ lãi suất như vậy chỉ có thể thành hiện thực trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất lợi.
Trước mắt, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ tiến trình đàm phán nhằm giải quyết vấn đề trần nợ, đồng thời phân tích biên bản cuộc họp tháng 5 của Fed để tìm ra tín hiệu về định hướng lãi suất.
Thị trường quyền chọn cho thấy những dấu hiệu đáng báo động về đợt phục hồi của thị trường chứng khoán hiện tại. Theo dữ liệu của Cboe, các nhà giao dịch đã sử dụng các quyền chọn mua để suy đoán về sự gia tăng của VIX (chỉ số cho thấy mức độ sợ hãi của các nhà đầu tư trên thị trường tài chính) với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 3/2020. Xu hướng này bắt đầu với sự kiệt quệ của ngân hàng khu vực vào đầu năm nay và vẫn tiếp tục, mặc dù những lo ngại đó đã giảm bớt phần nào.
Các nhà đầu tư đã bắt đầu thận trọng khi rút gần 24 tỷ đô la từ các quỹ đầu tư của Hoa Kỳ trong ba tuần đầu tiên của tháng 5, vì những lo ngại xung quanh thời hạn trần nợ làm trầm trọng thêm lo ngại về một đợt hỗn loạn khác trên thị trường chứng khoán.
Những cá nhân ban đầu đầu tư vào trái phiếu Kho bạc và quỹ thị trường tiền tệ có lãi suất cao đang lo lắng về tác động tiềm ẩn của việc vỡ nợ đối với các khoản đầu tư của họ. Kết quả là, một số người đã bắt đầu tìm nơi ẩn náu trong nợ chính phủ, nhưng họ đang tránh các trái phiếu Kho bạc ngắn hạn và thay vào đó chọn các trái phiếu có kỳ hạn dài hơn để tránh bất kỳ tác động hỗn loạn nào trong ngắn hạn.
Fullerton Markets Research Team
Your Committed Trading Partner
