Đồng đô la dường như đang muốn bốc hơi

tháng mười 2, 2017

| Fullerton Markets

Việc cải cách thuế của Trump làm tăng đồng đô la dường như chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, liệu có nên bán USD / JPY?

Trump đã bán kế hoạch cải cách thuế đòi hỏi cắt giảm thuế và đơn giản hoá mã số thuế

Đồng đô la Mỹ có thể quay đầu giảm trong quý thứ tư khi Tổng thống Trump công bố kế hoạch cải cách thuế của mình, nhưng sức mạnh chỉ có thể ở lại trong vài tuần hoặc vài tháng. Chúng tôi cho rằng việc cắt giảm thuế dường như không đủ mạnh để nâng đỡ sức mua. Chính sách lãi suất của Fed và việc thiết lập mức lãi suất mới là động lực cho xu hướng dài hạn của đồng USD.

Vào tuần trước, Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã tiết lộ về khuôn khổ của đảng Cộng hòa về cải cách thuế, đòi hỏi cắt giảm thuế và đơn giản hoá mã số thuế, trong khi một số chi tiết khác vẫn được lấp đầy. Khung này sẽ giảm tỷ lệ thuế doanh nghiệp hàng đầu từ 35% xuống 20% và thuế suất cá nhân từ 39,6% đến 25%. Không có bất kỳ kế hoạch chi tiết được đưa ra, bao gồm việc loại bỏ các khoản thuế đối với các khoản thừa kế lớn và giảm mạnh các khoản thanh toán của các doanh nghiệp lớn và nhỏ.

Theo phân tích của Trung tâm chính sách thuế, kế hoạch của Trump hay kế hoạch GOP sẽ tăng thuế vào thuế thu nhập cá nhân phi kinh doanh lên 470 tỷ đô la, trong khi giảm thuế thu nhập doanh nghiệp lên 2,6 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới. Nói cách khác, nhân viên được trả lương cao là những kẻ thua cuộc lớn. Phần ước tính này đưa ra một đầu mối quan trọng cho thị trường: đợt tăng điểm này có thể không bền vững. Thu nhập doanh nghiệp và tình hình kinh doanh của Mỹ đã được cải thiện đáng kể trong 12 tháng qua, với tỷ lệ thất nghiệp của quốc gia tiếp tục giảm xuống mức thấp mới. Tuy nhiên, việc cải thiện thu nhập doanh nghiệp và điều kiện thị trường lao động đã không làm tăng tiêu dùng. Lạm phát của nền kinh tế lớn nhất thế giới vẫn duy trì ở mức thấp và không có dấu hiệu đạt được mục tiêu của Fed là 2%. Tiêu dùng cá nhân là yếu tố chính thúc đẩy tốc độ của Fed. Thị trường kho bạc Hoa Kỳ trông có vẻ bình tĩnh về tin tức cải cách thuế. Mặt trước của đường cong Hoa Kỳ ổn định, với 7-10y ngành kém hiệu suất hơn khi năng suất tăng 1-1.5bps.

Tóm lại, chúng tôi cho rằng tập trung của thị trường trong thời gian dài sẽ được theo kế hoạch của Fed. Dòng chảy của bảng cân đối có thể có nghĩa là sự biến động lớn hơn và sản lượng cao hơn trong vài năm tới. Điều này có thể có nghĩa là sẽ có thêm nhiều chỗ cho các tài sản an toàn như đồng yên và vàng tăng, gây áp lực giảm đồng USD.

LƯU Ý: KLGD rất thấp trong những ngày này khi các thị trường tài chính ở Ấn Độ, Hàn Quốc và Hồng Kông đóng cửa ngày hôm nay để nghỉ lễ và thị trường Trung Quốc đóng cửa trong suốt tuần.

Tin tức chọn lọc

EUR / USD – Dấu hiệu giảm mạnh.

Cặp tiền tệ này có thể rơi xuống 1,1718 trong tuần này, khi các nhà đầu tư phản ứng lại vụ đụng độ ở Tây Ban Nha với ngày độc lập của người Catalonian