Sự tăng trưởng gần đây của thị trường chứng khoán phải đối mặt với sự thụt lùi tạm thời khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell bác bỏ quan điểm cắt giảm lãi suất vào tháng 3. Trong cuộc phỏng vấn tiếp theo trên chương trình “60 Minutes”, Powell đã làm sáng tỏ cách tiếp cận của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đối với việc điều chỉnh lãi suất, nhấn mạnh một chiến lược thận trọng và có chủ ý.

Tuần qua chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ của chứng khoán, chủ yếu nhờ hiệu quả hoạt động mạnh mẽ từ Meta và Amazon, cùng với các báo cáo báo hiệu nền kinh tế Hoa Kỳ đang phát triển mạnh. Tuy nhiên, sự lạc quan này gặp phải thách thức khi thị trường tiếp thu thông báo của Powell, nhấn mạnh sự cân bằng mong manh giữa sức khỏe kinh tế và chính sách tiền tệ.

Powell nêu rõ cam kết của Cục Dự trữ Liên bang về cách tiếp cận đo lường trong việc thực hiện cắt giảm lãi suất trong suốt cả năm. Powell bác bỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3, trái với kỳ vọng của thị trường. Ông nhấn mạnh cần có thêm bằng chứng về việc lạm phát bền vững đạt mục tiêu 2% trước khi xem xét động thái then chốt như vậy. Lập trường thận trọng của Powell phản ánh ý định của ngân hàng trung ương trong việc đánh giá cẩn thận các chỉ số kinh tế trước khi thực hiện những điều chỉnh chính sách quan trọng.

Các thị trường đã tích cực suy đoán về tần suất và mức độ của các đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng vào năm 2024. Tuy nhiên, Powell đã tìm cách xoa dịu những kỳ vọng này, cho thấy có sự sai lệch giữa dự đoán của thị trường và dự đoán của FOMC.

Mặc dù mức giá hiện tại hướng tới mức giảm 5 điểm phần tư, Powell vẫn nhắc lại ước tính ban đầu của FOMC về 3 động thái, như được chỉ ra trong “biểu đồ dấu chấm” tháng 12. Điều này làm mất đi sự khác biệt giữa kỳ vọng của thị trường và dự đoán của Fed, nhấn mạnh những bất ổn xung quanh chính sách tiền tệ trong tương lai.

Tâm lý chung của Powell trong cuộc phỏng vấn vẫn lạc quan về nền kinh tế Mỹ. Ông nhấn mạnh mức độ lạm phát vừa phải, vẫn cao hơn mục tiêu của Fed và sức mạnh của thị trường việc làm, được hỗ trợ bởi báo cáo của Bộ Lao động về mức tăng đáng kể trong bảng lương phi nông nghiệp trong tháng 1. Tuy nhiên, Powell xác định các sự kiện địa chính trị là những rủi ro tiềm ẩn, đồng thời thừa nhận tính chất khó lường của các yếu tố đó.

Những tuyên bố gần đây của Powell cung cấp cái nhìn sâu sắc về quan điểm hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất và cách tiếp cận của cơ quan này trong việc quản lý động lực kinh tế. Sự khác biệt giữa kỳ vọng của thị trường và sự trấn an của Powell nhấn mạnh những thách thức trong việc dự đoán quỹ đạo tương lai của chính sách tiền tệ.

Fullerton Markets Research Team

Your Committed Trading Partner