Fed có thể hành động trung lập hơn một chút như thị trường hiện đang mong đợi, đồng đô la liệu sẽ tăng từ đây?
Bên cạnh hiệu suất mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán Mỹ, Fed có thể tìm thấy 4 lý do khác khiến họ không thể thực hiện các biện pháp nới lỏng hơn nữa trong thời điểm hiện tại, điều này có thể giúp đồng đô la tăng giá trong tuần này.
S & P 500 kết thúc tuần ở mức 3.193 điểm, tăng 4,9% và hiện tại các nhà giao dịch đang theo dõi để xem liệu chỉ số này có thể mở rộng lên vùng mức tâm lý 3.200 điểm hay không. Chỉ số Dow đóng cửa thứ Sáu ở mức 27.110, tăng 6,8% trong tuần rồi và chỉ Nasdaq Composite tăng 3,4%, ở mức 9,814 sau khi đạt mức cao kỷ lục trong ngày là 9,845 hôm thứ Sáu.
Xem xét 4 lý do thường được trích dẫn cho các hành động chính sách tiền tệ đặc biệt
Hoạt động thị trường: Sau những gián đoạn đáng chú ý, thị trường tài chính Mỹ đang hoạt động ổn định và hoạt động tốt nhờ các can thiệp chính sách khẩn cấp của Fed, như Chủ tịch Jerome Powell đã thừa nhận tuần trước, "những chính sách đã vượt qua rất nhiều lằn ranh đỏ chưa từng bị vượt qua", như là ngân hàng trương ưởng đã tìm thấy chính mình trong một "tình huống mà bạn cứ hành động và bạn tìm ra điều bạn thấy sau đó."
Biến động thị trường: Lãi suất của chính phủ khá dao động trong những tuần gần đây với suất 10 năm kết thúc vào tháng 5 không thay đổi so với một tháng trước. Các phần của đường cong lợi suất mà Fed có thể dễ dàng ảnh hưởng hơn cũng đã được xử lý tốt. Ví dụ, mức chênh lệch giữa Kho bạc 2 năm và 5 năm, cái gọi là 2s-5s, đang ở mức 14 điểm cơ bản. Và tất cả điều này xảy ra trong bối cảnh chính phủ đang vay mức kỷ lục và cũng ghi nhận phát hành trái phiếu doanh nghiệp của các công ty cấp đầu tư.
Dòng tín dụng: Hầu hết các công ty có quyền tiếp cận thị trường vốn không gặp vấn đề gì khi phát hành trái phiếu. Trên thực tế, với hơn 1 nghìn tỷ đô la, tốc độ phát hành trong vài tuần qua là cao nhất được ghi nhận. Hơn nữa, đợt phát hành này đã được thực hiện với chi phí khá thấp do cả lợi tức Kho bạc bị kìm nén và chênh lệch rủi ro.
Hoạt động kinh tế: Trong khi nền kinh tế bị thách thức theo nhiều cách, thật khó để tranh luận rằng điều này có phải là do điều kiện tài chính mà Fed gây ảnh hưởng hay không. Hãy xem lĩnh vực nhà ở là một ví dụ. Theo ghi nhận của St. Louis Fed, tỷ lệ trung bình của các khoản thế chấp lãi suất cố định 15 năm ở mức thấp nhất (2,62%) kể từ tháng 5 năm 2013.
Fed hoàn toàn có thể được khuyến khích để làm nhiều hơn nữa trên quan điểm rằng về cơ bản nó là một lựa chọn miễn phí. Đây là nơi mà lời khuyên thứ hai mà tôi nhận được từ một bộ trưởng ngoại giao vào những năm 1980. Khi tôi hỏi anh ta tại sao anh ta không phản ứng lại với sự khiêu khích từ một chính phủ thù địch, anh ta trả lời: "Hãy cẩn thận khi dùng hành động có nguy cơ dẫn đến hậu quả ngoài ý muốn và không dễ đảo ngược. "
Bằng cách liên tục can thiệp vào giá cả thị trường hoặc tiếp tục lãi suất chính sách âm, hoặc thực hiện cả hai, Fed sẽ có nguy cơ tạo ra không chỉ các biến dạng bổ sung mà còn cả "thị trường zombie" - nghĩa là các thị trường không còn gửi tín hiệu giá chính xác và không đóng vai trò hiệu quả trong việc huy động và phân bổ vốn. Điều này làm suy yếu năng suất, làm tổn thương tiềm năng tăng trưởng và rủi ro bất ổn tài chính.
Lựa Chọn Của Chúng Tôi
EUR / USD - Giảm nhẹ.
Cặp này có thể giảm xuống 1.1235 trong tuần này
USD / JPY - Tăng nhẹ.
Cặp này có thể tăng lên 110,70
XAU / USD (Vàng) - Giảm nhẹ.
Chúng tôi hy vọng giá sẽ giảm xuống 1660 trong tuần này
U30USD (Dow) - Giảm nhẹ
Chỉ số có thể giảm xuống 26605 trong tuần này.
Đội ngũ nghiên cứu thị trường Fullerton Markets
Đối tác giao dịch tin cậy của bạn
