Đồng đô la có thể không thể kéo dài xu hướng giảm kể từ đầu năm 2017. Liệu có nên bán cặp tiền EUR/USD?
Fed đang có một số động thái cứng rắn điều mà các nhà đầu tư hiện đang trông đợi
Trong " Bài viết nghiên cứu thị trường hàng tuần" của chúng tôi vào tuần trước, chúng tôi đã đề cập đến vấn đề "Tại sao đồng xu hướng bật lên của đồng đô la sẽ có khả năng tan biến” thậm chí ngay cả khi Trump có đề xuất kế hoạch cải cách thuế cụ thể thì phạm vi giao dịch của đô la vẫn nằm trong khoảng đã được định lượng vào tuần trước. Hiện tại chúng tôi không thấy dấu hiệu hồi phục đáng kể nào từ đồng đô la trong quý cuối cùng của năm. Tuy nhiên, trong bài viết này, chúng tôi sẽ giải thích lý do tại sao bạn không nên bán đô la Mỹ theo một cách nhất quán, ngay cả sau khi số liệu NFP xấu vào cuối tuần trước.
Chỉ số đô la đã giảm trong ba quý liên tiếp. Trung tâm tài chính Wall Street có một câu nói hay như sau: "Xu hướng là bạn thân nhất của bạn". Nhưng chúng tôi cho rằng áp dụng quy tắc này vào đồng đô la trong quý cuối cùng của năm sẽ mang một nguy cơ to lớn, và đây là 5 lý do tại sao lại như vậy:
Lý do thứ 1: Đừng chỉ tập trung quá nhiều vào tin tức NFP, hãy chú trọng thêm vào tin tức tỷ lệ thất nghiệp.
NFP đã giảm hơn 33.000 trong tháng 9, sự sụt giảm đầu tiên trong bảy năm. Dữ liệu cho thấy sự suy giảm việc làm trong ngành thực phẩm và đồ uống và tăng trưởng ở một số ngành khác. Điều này phản ánh tác động của bão Irma và Harvey. Kết quả này cho thấy NFP yếu không phản ánh được các nguyên tắc cơ bản và FED không có lý do để đưa ra định hướng chính sách dựa trên số liệu biên chế trong tháng này.
Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 9 đã giảm xuống 4,2%, mức thấp nhất kể từ năm 2001. Điều này là một yếu tố đáng để xem xét. Với tỷ lệ thất nghiệp hướng về 4% và có thể rơi tiếp xuống dưới, Fed phải phản ứng bằng việc "thắt chặt " thị trường lao động Mỹ bằng cách dần dần tăng lãi suất hoặc có nguy cơ ngăn chặn sự phục hồi kinh tế. Quản lý rủi ro thận trọng sẽ tranh luận về việc tiếp tục dần dần loại bỏ các chính sách tiền tệ, để giảm thiểu nguy cơ rút ngắn thời gian phục hồi kinh tế hiện tại sớm.
Do đó, thị trường sẽ bắt đầu đánh giá và mức lãi suất mới từ Fed sẽ tăng lên trong những tháng của năm 2018. Đây có thể là dấu hiệu tích cực cho đồng USD.
Lý do thứ 2: Sự suy yếu của đồng đô la đã đem lại lợi nhuận cho những công ty lĩnh vực sản xuất tại Hoa Kỳ, điều này có nghĩa rằng nó đem lại lợi ích cho nền kinh tế Mỹ.
Hãy bỏ qua báo cáo biên chế gần đây nhất, chỉ số sản xuất của Mỹ đã được cải thiện trong 12 tháng qua là nhờ vào sự suy yếu của đồng đô. Đồng đô la phát triển dịu lại đã nâng lợi nhuận của các công ty sản xuất lên, cho thấy một nền kinh tế Mỹ vững chắc hơn. Việc nâng cao khả năng sinh lời của các công ty Hoa Kỳ phản ánh xu hướng tăng hiện tại của Thị Trường Chứng Khoán, điều này sẽ là tích cực đối với đồng đô la Mỹ.
Lý do thứ 3: Fed có thể ngày càng hiếu chiến hơn bạn đang mong đợi, Thái độ của bà Yellen có thể là một “tin nhắn tốt”
Nhiệm kỳ của Yellen với tư cách là chủ tịch của Fed có thể kết thúc vào tháng hai năm sau. Trong những tuần gần đây, Yellen nhấn mạnh tầm quan trọng của rủi ro tài chính, cho thấy việc tăng lãi suất sẽ tiếp tục bất chấp dữ liệu lạm phát mục tiêu đang ở mức thấp. Như chúng ta biết, tăng lãi suất sẽ cản trở kế hoạch kinh tế của Trump theo hai cách quan trọng: lãi suất cao hơn để trả và sụp đổ của thị trường chứng khoán.
Đừng để điều này gây hiểu nhầm bạn. Đây là về kinh tế, chứ không phải chính trị. Dự đoán tốt nhất của chúng tôi là chương trình cải cách kinh tế của Trump có thể dần dần được bắt đầu vào năm 2018, bao gồm đề xuất cải cách thuế gần đây. Nếu có, Fed sẽ cố gắng hết sức để có thể bao quát được nguy cơ về tài chính, nếu không thì các bong bóng sẽ được tạo ra trong các khu vực tài chính khác nhau của Hoa Kỳ.
Lý do thứ 4: “Cuộc chơi ECB” đang dần đến lúc mệt mỏi
Hãy đối mặt với một thực tại. Đồng USD yếu đi trong những tháng đầu năm chủ yếu do sức mạnh đồng Euro. Hiện có ít nhà đầu tư tin rằng ECB đang vội vã thắt chặt chính sách tiền tệ của họ. Nhiều nhà giao dịch bắt đầu đóng các lệnh “mua dài hạn”, Sau khi cặp tiền EUR/USD đã giảm trở lại dưới mức 1.20. Phản ứng giá như vậy gợi ý rằng thị trường không quan tâm đến việc mua EUR/USD khi nó ở trên 1.20, trước khi Mario Draghi làm rõ thời gian của QE giảm dần.
Lý do thứ 5：Những người nắm giữ trái phiếu lớn nhất của US có thể tiếp tục mua vào cho đến cuối năm nay
Sau khi đồng NDT Trung Quốc đã ổn định trong năm nay, áp lực dòng vốn của quốc gia sẽ giảm nhẹ. Có hai lý do khiến ngân hàng trung ương Trung Quốc mua trái phiếu Mỹ, tương đương với việc mua đồng đô la trong thời gian gần. Thứ nhất, PBOC mong muốn bảo vệ dự trữ ngoại hối của mình ở mức 3 nghìn tỷ USD. Thứ hai, PBOC có thể không cảm thấy thoải mái với đồng tiền tăng quá nhanh.
Những tin tức chọn lọc tiêu biểu
EUR / USD – Dấu hiệu giảm mạnh.
Cặp này có thể giảm xuống mức 1.1680. Chỉ số CPI của Mỹ có thể hỗ trợ đồng USD trong tuần này.
GBP/USD – Dấu hiệu giảm mạnh.
Biểu đồ H4 đang cho thấy xu hướng giảm kể từ giữa tháng trước. Cặp này có thể kiểm tra 1.3020.
XAG/USD (Bạc) – Dấu hiệu giảm mạnh.
Chúng tôi kỳ vọng giá sẽ giảm xuống 16.52.
XAU/USD (Vàng) – Dấu hiệu giảm mạnh.
Chúng tôi kỳ vọng giá sẽ giảm xuống 1268.
Tin tức hàng đầu Tuần này (múi giờ GMT + 7)
Vương quốc Anh: Chỉ số sản lượng sản xuất MoM. Thứ ba, ngày 10 tháng 10, lúc 3:30 chiều.
Chúng tôi dự báo con số này sẽ ở mức 0.3% (con số trước đó là 0.2%).
Mỹ: Chỉ số CPI YoY. Thứ sáu, ngày 13 tháng 10, lúc 7:30 tối.
Chúng tôi dự báo con số này sẽ ở mức 2,1% (con số này là 1,9%).
Nhóm nghiên cứu thị trường tại Fullerton Markets
Đối tác giao dịch tin cậy của bạn
