Biên bản cuộc họp của Fed cũng sẽ được công bố vào thứ Tư tuần này, một sự kiện có thể sẽ có ý nghĩa lớn hơn sau khi báo cáo giá tiêu dùng và giá sản xuất tháng 1 trong tuần này cho thấy ngân hàng trung ương còn phải đi xa hơn nữa tới mục tiêu lạm phát 2%.

Tại cuộc họp gần đây nhất, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ông sẽ tiếp tục tìm kiếm “dữ liệu tốt hơn” về lạm phát và loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3. Nhà đầu tư hy vọng rằng việc cắt giảm lãi suất có thể vẫn đến dù sớm hay muộn, và sẽ bị dập bỏ nếu biên bản cuộc họp của Fed cho thấy sự thiên vị diều hâu đối với chính sách. Công cụ FedWatch CME cho thấy các thị trường hiện đang định giá khoảng 50% khả năng cắt giảm 1/4 điểm phần trăm vào tháng 6, dựa trên giao dịch hợp đồng tương lai lãi suất.

Tuyên bố chính sách của Fed được đưa ra trước đó bao gồm một số điều chỉnh cho thấy ngân hàng trung ương đang loại bỏ khả năng tăng lãi suất thêm nhưng vẫn chưa sẵn sàng cắt giảm. Nhận xét của Powell như một ngụ ý cho các nhà giao dịch rằng lập trường này sẽ tiếp tục trong ít nhất một cuộc họp nữa.

Ông cho biết Fed đã bị thiệt hại nặng nề vào cuối năm 2021 và 2022 khi họ cho rằng lạm phát cao chỉ là nhất thời, sau đó lại bất ngờ tăng cao hơn và dai dẳng hơn dự kiến. Họ muốn tránh mắc cùng một sai lầm hai lần. Fed sẽ chờ đợi để kích hoạt cắt giảm lãi suất cho đến khi họ nhìn thấy bản chất đối mặt gần hơn với lạm phát 2%.

Powell cũng từ chối cam kết thực hiện một loạt đợt cắt giảm lãi suất sau khi Fed thực hiện động thái đầu tiên, và nói rằng điều đó sẽ phụ thuộc vào dữ liệu. Tuy nhiên, môi trường lãi suất cao hiện nay khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại về thị trường chứng khoán, đặc biệt là với mức định giá chóng mặt ở các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và rủi ro giảm giá hơn nữa ở các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như ngân hàng khu vực. Rủi ro địa chính trị, cũng như sự biến động xung quanh cuộc bầu cử ở Mỹ vào cuối năm nay, cũng được cho là sẽ hạn chế đà tăng của cổ phiếu.

Chúng tôi kỳ vọng con đường đạt được mục tiêu lạm phát 2% của Fed sẽ lại không hề dễ dàng. Tuy nhiên, chúng tôi dự đoán ngân hàng trung ương sẽ điều hướng cho nền kinh tế Mỹ hạ cánh nhẹ nhàng, với lý do lạm phát có xu hướng giảm chung.

Trọng tâm chính của các nhà đầu tư vẫn là Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất sớm và nhanh như thế nào, dẫn đến độ nhạy cảm cao hơn đối với cả những bất ngờ về dữ liệu tích cực và tiêu cực. Trong khi các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho những biến động tiếp theo.

Fullerton Markets Research Team

Your Committed Trading Partner