Bảng cân đối tài chính của Fed có thể khiến cổ phiếu giảm, liệu cos nên bán USD/JPY?
Việc thu hẹp bảng cân đối kế toán có thể sẽ đảo ngược hiệu quả tái cân bằng danh mục đầu tư của QE, điều này có thể thúc đẩy nhu cầu về tài sản an toàn tăng lên
Đồng đô la Mỹ vẫn đang đứng ở mức cao nhất trong 7 tuần so với đồng yen Nhật. Nó được hỗ trợ bởi sự gia tăng về chỉ số sản lượng Kho bạc Hoa Kỳ. Dữ liệu vào tuần trước cho thấy giá tiêu dùng ở Mỹ đã tăng lên. Điều này cũng làm tăng kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 12. Nhưng điều quan trọng bây giờ đối với các nhà đầu tư đều đỏ dồn sự chú ý tới cuộc họp FOMC trong tuần này. Họ dự kiến sẽ cung cấp chi tiết về bảng cân đối lên đến hàng nghìn tỷ. FED cũng có thể sẽ công bố kế hoạch bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán tại cuộc họp, nhưng họ vẫn giữ nguyên lập trường lãi suất không thay đổi.
Dữ liệu tuần trước cho thấy mức tăng CPI của Mỹ tăng mạnh nhất trong bảy tháng qua. Mức độ lạm phát của Trung Quốc và khu vực đồng tiền chung Euro cũng đã được cải thiện trong giai đoạn này, cho thấy tăng trưởng lạm phát toàn cầu có thể đã được cải thiện trở lại.
Lợi tức trái phiếu kho bạc hai năm tăng 1.6 điểm cơ bản ở mức 1.384%. Nó đã chạm mức 1,388% lần thứ hai vào thứ sáu vừa qua, cao nhất kể từ ngày 26 tháng 7. Lãi suất tương lai cho thấy các nhà đầu tư nhận thức rằng cơ hội tăng lãi suất trong tháng 12 đã lên đến 58% so với 31% trước đó một tuần, liệt kê bởi công cụ FedWatch của CME Group.
Sự tập trung vẫn đang hướng đến bảng cân đối kế toán chi tiết tuần này. FED đã ngừng hẳn việc mua vào năm 2014, nhưng cố tình kiềm chế việc giảm bớt số dư tài khoản cho đến khi nào họ chắc chắn nền kinh tế sẽ tốt đẹp trở lại và thực sự sẵn sàng. Khoảnh khắc này đang đến gần, cùng với đó là hầu hết các nhà hoạch định chính sách mong đợi quá trình này bắt đầu vào cuối năm nay.
Không ai thực sự biết tác động của bảng cân đối tài chính lên đồng USD vào thời điểm này. Tuy nhiên, có một điều có thể dự đoán, cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác có thể chịu áp lực bán ra trong bối cảnh tài sản của Fed nới lỏng. Sau khi các ngân hàng trung ương toàn cầu bắt tay vào nới lỏng định lượng, các nhà đầu tư đã bị buộc nhận lấy trái phiếu vào cổ phiếu và nợ có lãi suất cao. Các nhà kinh tế tại hội đồng thống đốc Fed đã ước tính việc nới lỏng định lượng đã làm giảm mức phí bảo hiểm bằng 100 điểm cơ bản; điều đó có nghĩa là thị trường đã có ít rủi ro hơn. Không quan tâm đến bảng cân đối tài sản có thể đảo ngược hiệu quả và gây ra những điều không chắc chắn trên thị trường.
Trong bối cảnh đó, chứng khoán Mỹ đang giao dịch ở mức cao gần như tất cả thời gian. Thu hẹp bảng cân đối có thể sẽ đảo ngược hiệu quả tái cân bằng danh mục đầu tư của nới lỏng định lượng, làm giảm cung thị trường và tăng giá các tài sản rủi ro. Nếu điều đó xảy ra, có thể thấy sản lượng Kho bạc Hoa Kỳ thấp hơn, cũng như đồng yên cao hơn.
Tin tức chọn lọc
GBP/USD – Dấu hiệu giảm mạnh.
Đồng bảng Anh đã tăng điểm sau BOE, động lực dường như đang cạn dần. Cặp này không phá vỡ được 1,36, nó có thể quay về hướng 1,3530.
USD/JPY – Dấu hiệu giảm mạnh.
Cuộc họp FOMC trong tuần này có thể làm tăng nhu cầu về tài sản an toàn. Cặp này có thể giảm về phía 110.70.
XAU/USD (Vàng) – Dấu hiệu tăng.
Chúng tôi kỳ vọng giá sẽ tăng lên 1323 trong tuần này.
XAG/USD (Bạc) – Dấu hiệu tăng.
Chúng tôi kỳ vọng giá sẽ tăng lên mức 17.70 trong tuần này.
Tin tức nổi bật trong tuần này (múi giờ GMT + 7)
Hoa Kỳ: Cuộc họp FOMC. Thứ năm, ngày 21 tháng 9, lúc 1 giờ sáng.
Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ giữ tỷ lệ này ở mức 1,25% trong khi đưa ra các thông tin chi tiết về bảng cân đối kế toán.
New Zealand: Chỉ số GDP. Thứ năm, ngày 21 tháng 9, lúc 5 giờ 45 phút sáng.
Chúng tôi kỳ vọng con số này là 0.7% (con số trước là 0.5%).
Nhóm nghiên cứu thị trường tại Fullerton Markets
Đối tác giao dịch tin cậy của bạn
