Kế hoạch cán cân thanh toán của Fed có thể làm suy yếu tâm lý trong chỉ số tài sản rủi ro, liệu có nên bán USD/JPY?
Fed công bố kế hoạch rút vốn vào cuối tháng 9 trong khi vẫn giữ lãi suất không thay đổi
Đồng đô la đã giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng vào tuần trước khi các nhà đầu tư điều chỉnh phản ứng của họ bằng một giọng điệu ngông cuồng từ FED. FOMC cho biết họ đã sẵn sàng để bắt đầu chương trình kích thích trong thời khủng hoảng ngay khi cuộc họp tiếp theo, những quan điểm của họ đối với lạm phát của Mỹ đã làm ảnh hưởng đến tâm lý của đồng USD.
Fed giữ lãi suất không thay đổi ở mức 1% đến 1,25% tại cuộc họp như mong đợi của thị trường tài chính. Tuy nhiên, trong một tuyên bố về quyết định của Ủy ban chính sách, FED đã tuyên bố rằng họ đã sẵn sàng bắt đầu cắt giảm quy mô của bảng cân đối kế toán "tương đối sớm " từ "một lúc nào đó trong năm nay" trong tuyên bố của tháng 6 chừng nào mà nền kinh tế vẫn còn theo dõi.
Trong bài phát biểu, FED cho biết Ủy ban này dự kiến sẽ bắt đầu thực hiện chương trình thu hồi tài chính tương đối sớm, với điều kiện nền kinh tế sẽ phát triển rộng khắp như dự đoán. Điều này phù hợp với hướng dẫn của chính cô Yellen. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng cán cân thanh toán có thể không phải là một sự kiện tích cực đối với đồng USD.
Yellen thừa nhận trong lời khai với Quốc hội rằng tháng này sự giảm tốc độ tăng trưởng lạm phát có thể không chỉ là kết quả của các yếu tố một lần như cắt giảm gần đây cho phí điện thoại di động. Nếu kết quả về lạm phát tiếp tục kéo dài trong nửa cuối năm nay, những con chim bồ câu trong Fed có thể sẽ giữ tỷ lệ hiện tại trong một khoảng thời gian nhất định, bằng cách đặt kỳ vọng vào tỷ giá vào cuối năm.
Cho dù Fed có hành động dửng dưng hoặc dã man trong tháng tới, đồng yên có thể sẽ được ưa chuộng và đây là hai kịch bản được minh họa một cách khác nhau:
Kịch bản 1: Fed giữ tỷ lệ chính sách và quy mô của bảng cân đối không thay đổi do triển vọng lạm phát yếu.
Triển vọng đồng đô la yếu sẽ có xu hướng tăng lên khi thị trường kỳ vọng chu kỳ thắt chặt Fed sẽ được hình thành từ tháng 12 năm 2015 sẽ sớm được phục hồi, đây là đồng đô la âm, đặc biệt khi phần còn lại của các ngân hàng trung ương đang bắt kịp tốc độ thắt chặt như ECB, BOC, Vv
Kịch bản 2: Fed công bố kế hoạch rút vốn cân bằng khi lạm phát vẫn duy trì ơ mức tăng trưởng
Không có gì nghi ngờ gì về thị trường tăng điểm trong thị trường chứng khoán thế giới trong những năm gần đây đang được kích thích bởi các kích thích của ngân hàng trung ương, và Fed là một trong những nhà vô địch làm điều đó. Một khi Fed bắt đầu đảo ngược chiến lược của bảng cân đối kế toán, có một xác suất cao rằng chứng khoán Mỹ có thể giao dịch ở mức độ thấp hơn. Tâm lý ít rủi ro hơn trên thị trường vốn toàn cầu đặt ra cho nhu cầu ngày càng tăng đối với các tài sản an toàn hơn như Yên Nhật, vàng, Đức, trái phiếu chính phủ Mỹ.
Sự lựa chọn bởi chúng tôi
EUR/USD - trung lập. Chúng tôi kỳ vọng cặp này sẽ tiếp tục tăng trong những tuần sắp tới do ECB không ưa thích. Tuy nhiên, chúng cũng có thể gặp phải một số trở lại giá trước khi nó cao hơn. Giá có thể sẽ giảm xuống 1.1640 trong tuần này.
USD/JPY – Dấu hiệu giảm mạnh. Cặp tiền tệ này có thể rơi xuống 110 trong tuần này.
XAU/USD (Vàng) – Dấu hiệu giảm mạnh. Chúng tôi kỳ vọng đô la sẽ có một số đợt phục hồi kỹ thuật trong tuần này, như vậy giá cổ phiếu có thể đẩy giá vàng xuống dưới 1260 trong tuần này.
Tin tức hàng đầu tuần này (GMT + 7)
Australia: Lãi suất quyết định. Thứ ba, ngày 01 tháng tám, lúc 12 giờ 30 phút chiều.
Chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ này sẽ không thay đổi ở mức 1,5% (trước đó là 1,5%).
Mỹ: Bảng lương phi nông nghiệp Mỹ. Thứ sáu, 4 tháng 8, 8.30 tối.
Chúng tôi dự đoán con số sẽ đạt 190k (con số trước đó là 222 nghìn).
Nhóm nghiên cứu tại Fullerton Markets
Đối tác giao dịch tin cậy của bạn
