Đối với các nhà đầu tư, chỉ số giá tiêu dùng tháng 8 dự kiến công bố vào thứ Tư tuần này rất quan trọng và là báo cáo lạm phát lớn cuối cùng mà Fed sẽ nhận được trước cuộc họp tháng 9.
Các nhà kinh tế dự đoán con số sẽ tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với mức tăng trong tháng Bảy. Trong khi đó, CPI cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, dự kiến sẽ tăng 4,3% so với cùng kỳ năm trước, chậm hơn so với mức tăng 4,7% trước đó.
Báo cáo giá nóng hơn dự kiến có thể sẽ làm tăng thêm lo ngại của nhà đầu tư về lạm phát khó khăn và chính sách tiền tệ thắt chặt, gây áp lực lên thị trường chứng khoán. Mặt khác, một báo cáo thú vị đáng ngạc nhiên có thể thúc đẩy các nhà đầu tư và đẩy cổ phiếu lên cao hơn, đồng thời gây rủi ro cho tiền tệ cao hơn.
Thị trường lao động Mỹ tiếp tục có dấu hiệu mạnh mẽ đáng chú ý. Tuần trước, dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần ban đầu vào thứ Năm thấp hơn kỳ vọng, dưới 230.000. Các dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ vững chắc đang vượt qua suy thoái đang khiến nhà đầu tư lo ngại Fed vẫn còn phải nỗ lực nhiều hơn nữa trong việc giảm lạm phát và có thể tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay.
Đó là những yếu tố cơ bản dù khá nhỏ mà chúng tôi tin rằng sẽ khiến con số lạm phát trở nên thử thách hơn. Các nhà giao dịch gần như chắc chắn Fed sẽ tạm dừng vào tháng 9, nhưng lại đang đặt cược vào khả năng khoảng 44% ngân hàng trung ương có thể tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 11.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng nửa điểm phần trăm trong 2 tháng qua, dao động gần 4,25%, mức cao nhất của mùa thu năm ngoái và trước đó 15 năm trước. Phần lớn điều này là do hiệu quả kinh tế vững chắc hiện nay và việc định giá của Fed đang hy vọng sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn.
Không còn nghi ngờ gì nữa, thị trường rất nhạy cảm với những biến động lợi suất này và không chắc nền kinh tế và thị trường có thể xử lý chúng như thế nào. Điều đó vẫn chưa rõ ràng, nhưng cần nhớ lại rằng năm ngoái cùng có phản ứng lo lắng tương tự khi lãi suất trái phiếu 10 năm vượt quá 3%.
Nhiều người tham gia thị trường thận trọng nhấn mạnh rằng cổ phiếu chỉ ở mức cao như hiện tại vì việc cắt giảm lãi suất cuối cùng của Fed đã được dự đoán trước. Điều này vẫn không thể chứng minh được. Hiện tại, giá thị trường tương lai có khả năng sẽ giảm lãi suất vào tháng 5.
Fullerton Markets Research Team
Your Committed Trading Partner
