Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ liên tục chao đảo trong những tháng gần đây, với việc các nhà đầu tư phải vật lộn với những lo ngại về lạm phát gia tăng, tăng trưởng kinh tế chậm lại và lãi suất tăng. Mặc dù thị trường đã chứng kiến sự biến động khá lớn, nhưng nó cũng đã đạt được một số mức tăng ấn tượng, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ.
Sự gia tăng gần đây của thị trường chứng khoán được thúc đẩy bởi một số ít cổ phiếu công nghệ, bao gồm Apple, Amazon, Microsoft và công ty mẹ của Google, Alphabet, những công ty đã gánh phần còn lại của thị trường. Các công ty này đã báo cáo thu nhập và tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, dẫn đến tăng giá cổ phiếu của họ.
Tuy nhiên, đà tăng hiện tại đang giảm cũng là một nguyên nhân gây lo ngại cho các nhà đầu tư. Nếu thị trường thực sự có điều chỉnh sẽ có thể dẫn đến suy thoái đáng kể khi nhiều nhà đầu tư nghiêng về việc bán tháo cổ phiếu. Ngoài ra, sự tăng vọt gần đây của thị trường đã tạo ra rất ít sai sót, khiến các nhà đầu tư dễ bị hao tổn trước những biến động giá đột ngột.
Bất chấp những lo ngại này, dữ liệu kinh tế tích cực gần đây đã giúp củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế và thị trường chứng khoán. Báo cáo việc làm tháng 5 cho thấy nền kinh tế có thêm 339.000 việc làm, vượt xa kỳ vọng.
Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 3,4% lên 3,7%, trong khi tăng trưởng tiền lương chậm lại ở mức 0,3% hàng tháng từ 0,4% trong tháng Tư. Điều này đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát và càng củng cố thêm cơ sở cho những người phản đối kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Trong khi báo cáo việc làm nhấn mạnh sức mạnh của nền kinh tế, vẫn có những lo ngại về lạm phát. Nhiều nhà kinh tế tin rằng lạm phát gia tăng có thể dẫn đến lãi suất cao hơn, điều này sẽ làm giảm giá trị của cổ phiếu và khiến chúng trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư.
Ngoài lo ngại về lạm phát, còn có những lo ngại về sức khỏe của ngành ngân hàng. Trong một báo cáo tháng 5 của các ngân hàng, Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo rằng các chủ nợ đang lo lắng về các điều kiện phía trước. Rắc rối tại các tổ chức tài chính quy mô vừa ở Mỹ đã khiến các ngân hàng thắt chặt các tiêu chuẩn cho vay đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp. Các quan chức cho vay của Fed nói thêm rằng họ cho rằng các vấn đề sẽ tiếp tục trong năm tới do dự báo tăng trưởng thấp hơn và những lo ngại về dòng tiền gửi ra cũng như khả năng chịu rủi ro giảm.
Các nhà hoạch định chính sách đã theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế và điều chỉnh chính sách của họ cho phù hợp. Fed đã tăng lãi suất bảy lần kể từ tháng 12 năm 2015, với lần tăng gần đây nhất diễn ra vào tháng Ba năm nay.
Các nhà giao dịch quỹ của Fed dự báo xác suất 27,6% rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ nâng lãi suất cơ bản thêm 25 điểm nữa tại cuộc họp chính sách ngày 13-14/6, tăng từ 20,4% vào thứ Năm, nhưng giảm từ 64,2% một tuần trước. Tỷ lệ cược thấp hơn phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng này.
Mặc dù các động thái của Fed đã giúp ổn định nền kinh tế, nhưng chúng cũng góp phần thu hẹp đà tăng của thị trường chứng khoán. Lãi suất cao hơn có thể làm tăng chi phí của các công ty, làm giảm lợi nhuận và khiến cổ phiếu của họ kém hấp dẫn hơn.
Nhìn chung, tình trạng hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ vừa đáng khích lệ vừa đáng lo ngại. Mặc dù đợt tăng giá gần đây trên thị trường đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho các nhà đầu tư, nhưng đà tăng bị thu hẹp và những lo ngại về lạm phát và lĩnh vực ngân hàng có thể dẫn đến sự điều chỉnh trong trung hạn nếu độ rộng không được cải thiện.
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ cách các nhà hoạch định chính sách đối phó với những thách thức này và liệu thị trường có thể duy trì quỹ đạo đi lên trong những tháng tới hay không. Mặc dù có những rủi ro đối với nền kinh tế, nhưng nhiều nhà phân tích vẫn lạc quan rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang ở trong tình trạng tốt và sẵn sàng cho sự tăng trưởng liên tục.
Fullerton Markets Research Team
Your Committed Trading Partner
