Đồng đô la đã bắt đầu có sự hồi sinh mạnh sau khi các ngân hàng trung ương còn lại có những dấu hiệu mền mỏng, liệu có nên bán cặp EUR/USD?
Chênh lệch lãi suất toàn cầu để xác định dòng vốn vào cuối năm 2018
Người giao dịch FX trên toàn thế giới đang hướng sự chú ý của họ vào các ngân hàng trung ương toàn cầu rằng họ có làm chậm tốc độ thắt chặt không?, thay vì dự đoán FED sẽ tăng lãi suất nhanh như thế nào và liệu có thêm hai lần tăng hay nhiều hơn nữa hay không?. Nhiều ngân hàng trung ương tồi tệ hơn trên khắp thế giới có thể là nguyên nhân chính đằng sau một cuộc biểu tình đồng đô la tiềm năng, nhiều hơn tác động từ chính Fed.
Tuần trước, đã có hai ngân hàng trung ương làm giống như những gì ECB đưa ra gần đây, khi cả hai ngân hàng RBNZ và ngân hàng Anh đều cắt giảm lãi suất của họ, bằng cách nâng cao sự bất ổn về triển vọng lạm phát, NZD và GBP đã giảm mạnh so với đồng USD sau các cuộc họp chính sách. RBNZ giữ tỷ lệ tiền mặt chính thức ở mức thấp kỷ lục 1,75%, và thống đốc Adrian Orr cho biết hướng di chuyển tiếp theo của chúng ta là cân bằng, lên hoặc xuống. Một số thương nhân thậm chí còn coi đây là "một cánh cửa mở để cắt giảm lãi suất" như là động thái tiếp theo. Đồng thời, ngân hàng trung ương đã đẩy lùi dự báo mục tiêu lạm phát sẽ đạt đến quý 4 năm 2020 từ quý 3 năm 2020. Thị trường không tăng giá cho đến quý 3 năm 2019, chúng tôi cho rằng không quá muộn. Về những thay đổi về chính sách, chúng tôi vẫn cho rằng động thái OCR tiếp theo của NZ sẽ tăng, nếu việc mở rộng áp lực lạm phát tiếp tục hiện thực hóa, và sự rung lắc toàn cầu hiện tại không có biến động tồi tệ hơn. Đối với Ngân hàng Anh, nó để lại lãi suất không thay đổi và báo hiệu nó không vội vàng thắt chặt chính sách hơn nữa. Các nhà đầu tư vào thị trường tiền tệ của Anh có khả năng tăng lãi suất trong năm nay sau khi ngân hàng trung ương cho biết chỉ cần thắt chặt hạn chế trong những năm tới. Xác suất của thị trường tăng 25 điểm cơ bản, được xác định đầy đủ trong tháng 11 trước quyết định của BOE, đã giảm xuống 85% sau thông báo. Điều rất rõ ràng là Ngân hàng Anh đã đưa ra một sự đảm bảo rằng nó vẫn còn phụ thuộc vào dữ liệu, không phụ thuộc vào mô hình như mối lo sợ vào tháng Hai. Như vậy, cho dù pound phục hồi không trong những tháng tới sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu sắp đến, đặc biệt là trên những dữ liệu lien quan đến lạm phát.
Ngay cả ở Hoa Kỳ, các nhà giao dịch trái phiếu đã đạt được phán quyết. Năng suất lây từ 5 đến 30 năm mà Kho bạc đã thu hẹp trong tuần trước xuống còn 26,2 điểm cơ bản, mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2007. Triển vọng của một đường cong đảo ngược, đã diễn ra trong quá khứ, mạnh mẽ hơn bao giờ hết, dự đoán nó có thể xảy ra vào cuối năm nay hoặc năm 2019 nếu Fed tiếp tục tăng tốc độ tăng lãi suất.
US 5/30 year Treasuries' yield spread
Nguồn: Bloomberg
Tuy nhiên, đứng ở một góc nhìn vĩ mô viễn cảnh toàn cầu, chính sách của Fed được thiết lập cho là hiếu chiến hơn hầu hết các ngân hàng trung ương lớn khác, như vậy sẽ tiếp tục mở rộng sự phần bù chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và các nước còn lại .Biểu đồ dưới đây cho thấy khoảng cách lợi suất 10 năm của Mỹ và Đức đã mở rộng lên 241 bps, hầu hết trong năm năm qua, cho thấy đồng đô la có nhiều phòng để đánh giá cao so với đồng đô la trong những tháng tới. Nền kinh tế Mỹ có rất nhiều tiềm năng để tiếp tục phát triển dù rằng sẽ yêu cầu Fed chơi ván bài của mình một cách cẩn thận. Giá dầu tăng cao hơn 70 USD / thùng nhưng điều này sẽ kích thích sản xuất của Mỹ và nguồn cung tăng sẽ ngăn nó leo lên mức 100 USD / thùng, nhưng đủ để Fed tăng lãi suất ít nhất hai lần vào cuối năm 2018.
US and Germany 10-year yield gap
Nguồn: Bloomberg
Những tin tức tiêu biểu
EUR/USD – Dấu hiệu giảm mạnh.
Cặp tiền này có thể giảm xuống 1,19 trong tuần này một lần nữa, chủ yếu là do quan điểm đồng đô la ổn định.
AUD/USD – Dấu hiệu giảm mạnh.
Nếu dữ liệu kinh tế của Trung Quốc trong tuần này ở dưới mức dự báo, AUD/USD có thể giảm xuống 0,7470.
XAU/USD (Gold) – Dấu hiệu giảm mạnh.
Dự đoán giá sẽ giảm đến 1310 tuần này.
Đội ngũ nghiên cứu tại Fullerton Markets
Đối tác giao dịch tin cậy của bạn
