Việc giảm tốc độ tuyển dụng vào tháng 6 và việc điều chỉnh giảm bảng lương của các tháng trước vẫn không đủ để khiến Fed yên tâm hơn.
Mặc dù cung và cầu lao động đang trở nên cân bằng hơn, nhưng tiền lương và số giờ làm việc tăng hàng tháng sẽ làm tăng thêm động lực lạm phát mà Fed sẽ cần phải chế ngự, do cơ quan này dồn sự tập trung vào lạm phát của các dịch vụ cốt lõi.
Ngay cả khi các rạn nứt rõ ràng xuất hiện, công việc bán thời gian tang lên, sa thải nhân công trong một số ngành chọn lọc và sắp sửa có sự điều chỉnh bảng lương, Fed sẽ cần tiếp tục dựa vào thị trường lao động để kiềm chế lạm phát một cách bền vững. Chúng tôi hy vọng FOMC sẽ tăng mục tiêu lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng Bảy này.
Dữ liệu CPI của tháng 6 sẽ được công bố vào thứ Tư tuần này sẽ là yếu tố quan trọng cuối cùng mà các quan chức của Fed có thể bình luận trước khi thời gian ngừng hoạt động bắt đầu trước cuộc họp FOMC ngày 25-26 tháng 7.
Các diễn giả của Fed đã thông báo ý định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp đó, vì vậy cần tập trung chú ý vào cách cân bằng rủi ro đang phát triển và điều đó sẽ có ý nghĩa gì đối với Fed trong tương lai.
Mặc dù chúng tôi kỳ vọng lạm phát CPI hàng năm sẽ giảm xuống 3,3%, nhưng phần lớn mức giảm của nó trong những tháng gần đây có thể bắt nguồn từ những tác động cơ bản của giá năng lượng mà các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ xem xét. Lạm phát cơ bản đã trở nên dai dẳng hơn rất nhiều.
Thị trường phản ứng ra sao?!
Chứng khoán Mỹ sụt giảm sau hàng loạt báo cáo việc làm làm giảm suy đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào cuối tháng này.
S&P 500 đã giảm 1,2% trong tuần trước trong khi Nasdaq 100 giảm 0,9%. Lợi suất trái phiếu kho bạc hai năm giảm xuống 4,94% vào thứ Sáu khi các nhà đầu tư xem xét sâu hơn dữ liệu việc làm đang không đạt được ước tính của chính. Nhưng điều này lại là dấu hiệu cho thấy lạm phát tiền lương vẫn là mối đe dọa đối với cuộc chiến chống tăng giá của Fed.
Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee để ngỏ khả năng có thêm dữ liệu nhằm gây ảnh hưởng đến các quan chức trước cuộc họp tiếp theo của ngân hàng trung ương. “Chúng ta đang đạt được tốc độ bền vững hơn, đó là điều chúng ta cần làm đối với lạm phát,” Goolsbee nói về dữ liệu việc làm vào thứ Sáu vừa qua.
Fullerton Markets Research Team
Your Committed Trading Partner
