Việc giải quyết các cuộc đàm phán trần nợ của chính phủ Hoa Kỳ đã mang lại tiếng thở phào nhẹ nhõm cho thị trường toàn cầu. Tin tức về thỏa thuận này đã tạo nên sự phục hồi trên thị trường chứng khoán, với giao dịch sớm ở châu Á cho thấy đồng đô la Mỹ giảm nhẹ so với các loại tiền tệ khác và sự sụt giảm của đồng yên Nhật, một loại tiền tệ trú ẩn an toàn truyền thống. Trong khi đó, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ tăng, trong khi hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc Mỹ lại giảm.
Trong lịch sử, khi chính phủ Mỹ đạt được thỏa thuận về trần nợ, thị trường thường có xu hướng tích cực. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhận ra rằng tác động của các thỏa thuận trần nợ có thể khác nhau tùy thuộc vào điều kiện kinh tế và các yếu tố khác.
Nhìn lại những trường hợp trước, vào năm 2011, chỉ số S&P 500 đã tăng 11% ngay trong tháng đầu tiên sau thỏa thuận trần nợ. Tương tự, năm 2013, chỉ số này đã tăng 5,4% ngay trong tháng đầu tiên sau hiệp định. Tuy nhiên, sang năm 2015, mức tăng khiêm tốn hơn khi chỉ số S&P 500 chỉ tăng 1,8% trong tháng đầu tiên.
Sự khác biệt có thể là do chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vào thời điểm đó. Vào năm 2015, Cục Dự trữ Liên bang đã ở trong chu kỳ thắt chặt, trong khi nó đang ở trong chu kỳ nới lỏng trong hai lần trước đó. Do đó, thỏa thuận trần nợ dẫn đến giảm chi tiêu, điều này có tác động bất lợi trong chu kỳ thắt chặt.
Mặc dù các cuộc đàm phán thành công về trần nợ có thể mang lại sự ổn định và niềm tin cho thị trường chứng khoán, nhưng phải thừa nhận rằng nó cũng có thể có những tác động tiêu cực. Khi các cuộc đàm phán trần nợ được giải quyết, Bộ Tài chính có thể phát hành thêm trái phiếu để tài trợ cho chi tiêu của chính phủ. Sự gia tăng nguồn cung trái phiếu này có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường, dẫn đến khả năng giá trái phiếu giảm và lợi suất tăng.
Ngoài ra, một giải pháp trần nợ thành công đòi hỏi phải cắt giảm chi tiêu của chính phủ. Điều này có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế của Mỹ và có tác động bất lợi đến chứng khoán Mỹ. Tác động lâu dài của việc cắt giảm chi tiêu có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty, khiến các nhà đầu tư lo lắng về triển vọng của họ và sau đó làm giảm giá cổ phiếu.
Hơn nữa, việc chính phủ giảm hỗ trợ cho các ngành hoặc công ty cụ thể do cắt giảm chi tiêu có thể ảnh hưởng tiêu cực hơn nữa đến hoạt động kinh doanh và lợi nhuận của họ, sau đó tác động đến thị trường chứng khoán nói chung. Điều quan trọng là phải nhận ra rằng các quyết định của chính phủ Hoa Kỳ trong các cuộc đàm phán trần nợ có thể có tác động sâu rộng đến nền kinh tế và cả thị trường tài chính.
Fullerton Markets Research Team
Your Committed Trading Partner
