Xác suất tăng lãi suất của Fed, đây là lý do!

tháng tư 1, 2024

| Fullerton Research

Xác suất tăng lãi suất của Fed, đây là lý do!

Lạm phát của Mỹ đang trên đà đạt được mục tiêu của Fed đặt trọng tâm vào việc cắt giảm lãi suất

Vào tháng 2, lạm phát đã diễn biến phù hợp với kỳ vọng, đưa ra một câu chuyện có khả năng khiến Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên quan điểm về việc cắt giảm lãi suất tiềm năng. Chỉ số giá PCE không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 2,8% trong 12 tháng, phản ánh chính xác những dự báo. Tính theo tháng, nó nhích lên 0,3%, phản ánh dự đoán của các nhà phân tích.

Do cả thị trường chứng khoán và trái phiếu đều đóng cửa do nghỉ lễ Thứ Sáu Tuần Thánh nên phản ứng của thị trường sẽ được hoãn lại cho đến tuần này. Hiện tại, Hợp đồng tương lai gắn liền với Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones đã tăng thêm 110 điểm, tương đương 0,3%, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq-100 tương lai tăng lần lượt 0,3% và 0,5% trước khi thị trường mở cửa.

Mặc dù Fed tính đến cả các biện pháp cốt lõi và tổng quát, nhưng nhìn chung, Fed tập trung nhiều hơn vào lạm phát cơ bản như một chỉ báo tốt hơn về áp lực giá dài hạn. Các yếu tố góp phần tạo áp lực tăng bao gồm dịch vụ du lịch quốc tế, vận tải hàng không, dịch vụ tài chính và bảo hiểm. Danh mục xe cơ giới và phụ tùng nổi bật với vai trò đóng góp đáng kể về mặt hàng hóa. Cùng với sự gia tăng lạm phát, chi tiêu tiêu dùng đã tăng 0,8% trong tháng, vượt mức ước tính 0,5%. Điều này có thể báo hiệu áp lực lạm phát bổ sung. Tuy nhiên, thu nhập cá nhân có mức tăng khiêm tốn hơn là 0,3%, thấp hơn một chút so với mức dự báo 0,4%.

Hôm thứ Sáu, Powell cho biết Fed đã không phản ứng thái quá trước các chỉ số lạm phát hàng tháng thấp hơn dự đoán vào cuối năm ngoái và các chỉ số ổn định hơn dự kiến vào đầu năm nay.

Ông cũng cho biết việc thiết lập lãi suất của Fed đã giúp ngân hàng trung ương có được vị thế tốt để phản ứng với một loạt các hướng đi khác nhau của nền kinh tế. Điều đó bao gồm khả năng cắt giảm lãi suất nhiều hơn dự kiến nếu nền kinh tế giảm tốc mạnh hoặc giữ lãi suất ở mức hiện tại lâu hơn nếu lạm phát không chậm lại nhiều như mong đợi.

Tuy nhiên, dự đoán về việc nới lỏng tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn đã đẩy giá vàng ngày càng cao hơn. Vàng đã tăng lên 2.259,69 USD/ounce vào đầu ngày thứ Hai, đánh dấu mức tăng 1,3% so với mức đóng cửa ngày thứ Năm, sau một chuỗi các đỉnh gần đây. Một số yếu tố đã góp phần khiến giá vàng thỏi tăng khoảng 14% kể từ giữa tháng 2. Thị trường hoán đổi cho thấy xác suất Fed cắt giảm lãi suất là 61% vào tháng 6, tăng từ mức 57% vào thứ Năm. Trong lịch sử, lãi suất thấp hơn có xu hướng mang lại lợi ích cho vàng, vốn không tạo ra lãi suất.